一、东材科技2026估值
东材科技2026年的估值能参考瑞银证券等机构的预测，目标价是22.50元，归母净利润在5.5至6.85亿元，PE大概2至25倍。
1）目标价与评级方面，瑞银证券在2025年10月研报把目标价从18元上调到22.50元，维持买入评级；方正证券在2025年11月预测目标价隐含估值对应2至25倍PE。
2）盈利规模上，归母净利润瑞银预计5.5至6.3亿元（同比增35%至40%），方正预计6.85亿元（同比增67.5%）；每股收益（EPS）方正预计0.76元，按目标价22.50元算PE约2.5倍。
3）关键驱动业务中，高频高速树脂收入预计10至14亿元（同比增6%至133%），毛利率保持50%以上；光学膜收入复合增速17%，毛利率提升到24%；半导体封装材料、Mini LED背光膜等新业务贡献增量。
1）估值方法上，瑞银采用PEG估值法，2026至2027年净利润增速预测上调到46%，目标PEG倍数1.0倍（反映可比公司估值回升）。
2）行业对标方面，2025年10月可比公司平均PE约20至25倍，东材科技因高成长属性估值略高于行业均值。
要关注光伏背板膜景气度波动、眉山项目建设进度、M9级别树脂放量不及预期等因素对估值的影响。